国债期货6日在国内市场重新登场。专家指出，作为金融市场的一项重要风险管理工具，国债期货上市将进一步强化对冲套利投资趋势。对于大多数普通投资者而言，原本就甚少参与记账式国债交易，衍生的国债期货交易更是一个全新的领域。根据业内人士的归纳，对于国债期货普通投资者有六项“注意”要牢记。综合新华社 《中国证券报》

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  开户步骤

  申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

  具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的期货交易记录等。

  具备金融期货基础知识，通过相关测试。

  到开办了相关业务的期货公司网点办理开户手续。

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  规则设置

  交易门槛高 三措施严防风险

  18年后重新登场的国债期货，合约设计以及风险控制措施都更为严格，起步更趋谨慎。

  一是高保证金。据中金所发布的交易规定，上市初期国债期货的交易保证金从原合约规定的2%、3%和4%的梯度提高到了3%、4%、5%。即交易保证金为3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，保证金调为4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起则调为5%。

  二是低持仓限额。持仓限额也调低为1000手、500手和100手，即持仓限额为1000手，交割月份前一月和进入交割月份的持仓限额分别为500手和100手。

  三是部分交易指令限制。上海中期副总经理张勇表示，由于交易所在2011年曾公告暂停接受后两个季月合约上不限定价格的市价指令申报，预计在5年期国债期货合约上也同样适用，即2014年3月合约和2014年6月合约将不能进行市价指令的申报。

  “上市初期的国债期货合约通过保证金、最小交割数量、持仓限额等规定，提高了交易的门槛，防止风险承受较差的投资者持仓进入交割月。”航天证券的分析指出。

  注意一：国债期货与现货市场的交易时间并不完全一致。

  据中金所公布，国债期货的交易时间为：交易日的9：15-11：30和13：00-15：15，最后交易日的9：15-11：30。而一般来说，我国交易所债券市场的交易时间为9:30-11:30，13:00-15:00；银行间债券市场交易时间为9:00-12:00，13:30-16:30。

  注意二：国债期货当日结算价并非就是收盘价。

  国债期货的当日结算价是指合约最后一小时成交价格按照成交量加权的平均价。收盘价则是指合约当日的最后一笔成交价格。

  注意三：国债期货的最后交易日不在月末。

  由于我国资金市场在季末容易出现异常波动。为了避开每季度下旬这一时期，保证国债期货交割的安全和顺畅，国债期货的最后交易日定于合约到期月份的第二个星期五。

  注意四：国债期货采取实物交割。

  我国国债期货采用实物交割的方式进行交割，这一点类似于商品期货，而有别于股指期货。

  业内人士表示，大多数普通投资者参与国债期货交易可能以投机为主，只要在合约停止交易前轧平头寸即可。

  注意五：国债期货保证金虽比股指期货低，但不等同于适合普通散户参与。

  国债期货计划采用的最低交易保证金比例是3%，如果按100万人民币的合约标的计算，买卖一张合约大约需要3万元的初始资金投入。表面上看交易门槛并不高，不过投资者需要满足适当性制度的要求。此外，由于国债期货价格波动远小于股指期货，主要功能在于提供一种风险管理工具，因此对于通常进行趋势投资的散户来说，国债期货并不特别合适。国债期货采用保证金交易，具有杠杆效应，若亏损放大可能被要求追加保证金或强行平仓。

  注意六：风险大，开仓后需经常观察盘面和账户变化。

  由于风险较大，且采用当日无负债结算制度，当日计算盈亏。因此，投资者在参与国债期货交易时，需要有足够时间盯盘。