每每在A股市场的危机时刻，一定程度上代表了国家意志的汇金总能发出声音，它到底是一家怎样的公司，如何看待它的定位，其决策流程是怎样的？我们试图拨开它神秘的面纱。

  最神秘的国家队

  “汇金在我个人看来，就是国务院维护金融稳定、防范和化解金融风险的一个‘工具性’公司。”上海某大型私募的投资总监表示。在他看来，汇金的主要职责先是保证国有资产保值增值，然后才是向市场传递信号。“汇金给我的印象非常简单。”沪上某券商客户资管部总经理表示，“主要就三点：其一，汇金就是国务院的出资人代表；其次，主要持有大型金融企业股权；第三，就是对国有资产负有保值增值的责任。”

  “每次当市场出现暴跌的时候，汇金都是作为一个稳定器进入到市场，通过他们的公开操作，来稳定整个投资者的信心，大家都是这么理解的。”北京某公募基金的基金经理称。

  “不过，我个人觉得，对汇金的增持，也不要过分地看重，我对它的定位是市场情绪的稳定剂，它每次的量，对市场无论是当天的成交额还是市场总量来讲，起不到什么作用，也就是稳定下情绪。”

  “救市”的意义大于社保基金

  “汇金公司的成立背景有很大程度上来自于中国国有银行改革的需要，这是最主要的，也是汇金存在的价值所在。这些年以来国有银行改革成效显著，汇金功不可没。”上海师范大学金融工程研究中心主任张震表示。

  接近汇金的一内部人士大概描述称，汇金的决策依据是双向的，即汇金自身有做出增持决策的权力，并不是像外界传说的增持只有国务院相关领导才能决策。

  与此同时，在市场相应敏感或者关键的时机，相关领导会提出增持意见，汇金此时会遵照执行。

  值得注意的，除了汇金以外，社保基金的一举一动，往往也被市场贴上了国家队的“标签”。

  对此，张震表示，二者比较，社保基金的运作肯定是相对市场化一些，其有独特的决策体系，而汇金则是由政府部门作出的决策。

  与此同时，社保运作的是老百姓的钱，而汇金是国家的钱，所以从这个意义上讲，汇金“救市”的影响和意义会更大些。

  4400亿分红用途揭秘

  上述基金投资总监指出，从汇金所控股银行取得的分红收益与它历次增持投入的资金进行比较来看，总体增持动用的资金的确微不足道。

  记者根据2008年到2012年四大行分红派息实施情况统计，汇金五年间从四大行获得分红资金共计约为4408.72亿元（未考虑本轮增持股份）。

  对于4400亿元分红的具体使用上，上述接近汇金的内部人士透露，一部分是定期上缴用于支付财政部曾经发行特别国债的利息，上缴时间为一年三次，分别是年初、年中、年末；而分红超过特别国债利息部分则留存汇金，这部分留存资金的主要用途除了为继续增持子公司股权做准备外，一部分用于银行存款和理财（目前理财暂时停了），其余部分是通过工行丙类账户投资债券。

  根据汇金五轮增持时间四大行的大致股价及其间所增持的股份数简单计算，五轮增持汇金动用资金总计约88.01亿元。其中，第一轮15.78亿元；第二轮1.9亿元；第三轮34.81亿元；第四轮31.92亿元；第五轮3.6亿元。

  从分红及增持动用资金对比可看出，五轮增持下来，汇金动用的资金5年来获得的分红仅为2%。

  据《理财周报》