新三板扩容尘埃落定。近日召开的国务院常务会议提出，加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。利好消息传来，几家欢喜几家愁。一方面，全国数千家高新企业已做好准备，抢食这块蛋糕；另一方面，许多投资者担心会分流主板资金。业内人士认为，新三板试点扩至全国后，其发展将进入快车道，多层次资本市场体系逐渐完善，但面临的挑战将更加严峻，亟待完善筛选、交易及转板制度，确保企业进入新三板，放大新三板价值发现作用。

  据新华社

  扩容利好数千企业

  6月21日，证监会召开新闻发布会就新三板试点扩围等热点问题进行回应，表示正在按国务院常务会议要求，研究制定中小企业股份转让系统试点扩大到全国的具体方案。对于市场而言，这是一个期盼已久的利好消息。

  据悉，目前全国105个国家级高新区的新三板储备企业大约有两三千家。

  成都、长沙、安徽、广东等地都表示已做好准备，希望早日成为全国中小企业股份转让系统试点园区。

  不排除炒作可能

  新三板扩容分流IPO“堰塞湖”，一直是监管层力推的一个途径。风行投资高级分析师谢臣说，未来新三板将成为多层次资本市场的基石，其规模将超过主板，分流等待在主板IPO的排队企业。

  不过，对于一些中小企业来说，其对新三板的渴望程度并非像市场预测的那么强烈，由于新三板的融资功能相对较弱，登陆A股创业板或中小板仍是其最终目标。湖北省宜昌高新区某科技公司董事长胡威告诉记者。

  “在挂牌企业增多之后，投资者可选择空间大为扩大，有些股票会不会被爆炒，就像当初的中小板、创业板。”谢臣说，新三板的确有很多“小而美”的公司，复合增长率和市盈率都较高，估值相对较低，不排除市场炒作的可能。

  制度设计须同步提速

  “新三板很多制度优势没有发挥出来，很多细则没有落实，当前活跃度不够，但随着制度不断完善，新三板优势将逐步体现，挂牌企业会逐步增加，交易也会越来越活跃。”武汉科技大学证券金融研究所所长董登新认为，应建立起“优胜劣汰”的转板机制。

  上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊建议，在新三板风险总体可控前提下，通过进一步扩大股份交易试点范围、建立双向转板和市商制度，让更多的非上市股份制公司进入市场，不断提升新三板股份转让的交易活跃度，使新三板成为公司治理规范和价值发现的助推器。