相对于股价表现不佳的强周期股以及光伏等成长股，关注白酒板块的投资者更多，几乎涵盖了从价值投资到趋势投机的全部范畴。正是这样一个资金介入程度较深的板块，在过去三个季度给投资者带来了巨大的损失。

  统计显示，申万白酒行业指数在2012年7月12日见顶，从去年7月16日至目前，区间累计跌幅高达42.68%，几近腰斩，而同期沪综指上涨1.80%。也就是说，白酒板块近三个季度大幅跑输大盘。

  值得注意的是，在今年2月18日开始的市场调整中，沪综指下跌8.51%，而白酒行业指数同期跌幅却高达16.56%，白酒股的防御性不仅荡然无存，反而成为做空资金重点狙击的目标。

  在个股方面，去年7月16日至今13只白酒股全部出现下跌，洋河股份跌幅最大，达到60.02%；老白干酒是其中跌幅最小的，但也下跌超过18%。经过近9个月持续下跌，A股白酒板块的总市值由顶峰的7697.76亿元，下降至目前的4344.59亿元，累计损失3353.17亿元。如果用更形象的比喻来看，截至4月3日收盘，贵州茅台的总市值为1701亿元，则白酒板块目前已经几乎蒸发掉了“两个茅台”。

  导致本轮白酒板块下跌的原因有二：一是政策性因素。二是行业产能过剩压力凸显。在限制三公消费等政策引导下，高端白酒销量剧减，从而引发业绩下滑担忧。

  当然，由于需求刚性仍然存在，加之近9个月已出现明显下跌，白酒板块短期继续大幅下跌空间有限，在目前市场调整阶段，价值防御功能或将逐渐显现。

  据《中国证券报》