在2009年重启IPO以来，连续三年熊冠全球的A股毁灭了无数投资人的财富梦想，同时，A股又催生了券商投行、PE投资以及为上市服务的会计、律师、公关等五大周边业务的繁荣。但去年下半年以来，上市趋紧，最终在去年12月达到零上市。紧接着，为了解决IPO排队企业形成的“堰塞湖”问题，一场“史上最严财务核查”在今年1月8日揭开序幕。按照证监会的相关要求，新股IPO开闸或要半年以后，这意味着寄生于IPO的五类业务将因此“断粮”。

  A

  寄生业务：券商投行

  挨饿指数：★★★★★

  生存状态：遭遇内忧外患 投行业务缩水超六成

  2009年到2011年期间，A股市场每年动辄三四千万的融资额，以及数百家的上市规模，不仅在二级市场上制造了一个又一个的财富神话，也让券商投行的保荐、承销、顾问等业务得以旱涝保收，投行部一度是为券商含金量最高也最受重视的部门。

  但是，自去年下半年开始，A股的IPO就处于半停滞状态，而去年12月自今IPO则是全面“关闸”。统计数据显示，39家券商去年共承销153家企业在A股的IPO业务，实际募资994.60亿元，与2011年2680.75亿元的募资相比，缩水达62.90%。其中，有半数具备IPO保荐承销资格的券商甚至在IPO业务中“颗粒无收”。

  IPO募资规模的下降，让券商投行业务中占比最大的承销和保荐业务承受了最大的冲击。统计数据显示：2012年国内券商首发承销与保荐费用合计为52.94亿元，2011年这项数据为132.37亿元，同比减少也达到了六成左右。IPO发生数量减少，是去年券商首发承销和保荐费收入减值的最直接原因。除此之外，管理层对保荐机构管理趋严，保代人员过剩，也给投行业务带来了很大的影响。

  B

  寄生业务：PE投资

  挨饿指数：★★★★

  生存状态：半数企业或被“淘汰” PE退出“无门”

  一场“史上最严厉”的IPO核查风暴，将882家IPO排队的企业推到了风口浪尖，PE投资者们的命运如何？据了解，仅上周就有6家企业被终止审查，业内估计，排队的企业中至少有半数将被淘汰。

  “很多业内人士都在预测，认为执行完以上程序，IPO重启至少要等到半年以后。” 德同资本合伙人张乐在接受记者采访时表示，目前，国内的PE投资，有85%以上的项目都要依靠IPO来实现退出。IPO停滞以及近两年PE收益的降低对整个行业都会有所冲击。“德同手中就有四个项目在排队，尽管我们并不担心这些企业的成长性，但是IPO的停滞则可能拉长投资时间，从而摊薄收益。”

  “最近几年IPO发行规模和发行市盈率都在下降；同时，为了争夺到有条件上市的项目，PE之间的竞争也抬高了投资成本。”何建鑫也是一家投资机构的负责人，在2010到2011年之间，他高价拿下了几个PRE-IPO项目(即已具备上市条件的项目)。“如果不能实现尽快上市，不仅会增加成本，也无法进入下一轮投资。”

  2012年IPO缩水对于PE投资市场的影响已经显现。投中集团统计数据显示，2012年国内共披露私募股权投资(PE)案例275起，投资总额198.96亿美元，相比2011年全年(404起案例、投资总额290.15亿美元)分别下降31.9%和31.4%。

  C

  寄生业务：IPO会计、法律事务

  挨饿指数：★★★

  生存状态：审核趋严 会计、律师难要“成功费”

  “IPO审核趋严，这对服务于拟上市企业的律师、会计事务所来说，都会产生一定的冲击。”总部位于上海、占据相关市场主要份额的某律师事务所的合伙人康先生表示，自去年下半年以来，该所针对拟上市企业的相关业务缩水了30%到40%，而这个数据则是整个行业的普遍情况。“我们是一个综合型的律师所，可以依靠并购、融资、债券市场等其他法律服务对冲IPO停滞的影响，但是对于单纯服务于上市企业的事务所而言，受的冲击则更大。”康先生表示。

  位居行业三强的会计师事务所负责人告诉记者，目前上报证监会的800多家拟上市企业中，最终将撤回IPO申请的企业最少也会有300家。最多的话，可能会有将近400家拟上市公司将不得不终止IPO进程。“目前，律师、会计事务所对IPO项目，在收取费用时普遍采用的是五五开的做法。即上市前只收五成费用，还有五成费用要到成功上市之后才能收取，俗称‘成功费’。”康先生表示，如果有一半的企业不能过会，那么也意味着服务于这些企业的会计、律师事务所收不到“成功费”。

  D

  寄生业务：IPO财经公关

  挨饿指数：★★★

  生存状态：大公司吃“库存” 小公司不确定

  财经公关，又被称为投资者关系顾问，是上市公司(特别是拟上市公司)与投资人之间的桥梁。其中，IPO财经公关即为公司在首次股票发行工作中提供相应财经公关支持，负责内容，包括帮助进行企业路演、维护企业形象、进行危机公关等。

  “和会计、律师事务所一样，公关公司也存在‘成功费’一说。”国内成立较早、占据市场份额较大的九富投资，其相关负责人告诉记者，2012年的IPO暂停出现在下半年，各公司普遍存在上半年已完成项目和下半年未完项目的情况，行业全年利润肯定会受影响。“对于九富等较大的公关机构而言，目前为项目储备开展的市场拓展、项目竞标仍在继续，影响并不大。”该负责人表示。“对于全年只做两三个项目的小型财经公关公司而言，未发行项目所产生的公司成本可能无法在2012年消化，2013年的不确定性又同时存在。”

  “对于部分财经公关而言，以前主要的方向是搞定媒体。现在工作的重点则是各家机构。”一业内人士表示，证监会对新股发行审核趋严，投行、拟上市公司以及背后众PE的博弈，也就变得越发微妙起来。在PE、投行、拟上市公司博弈的过程中，财经公关要拿下和做好一笔业务，也要面临更为复杂的工作。

  据《重庆商报》