近日有消息传出,包括沪深300ETF在内的ETF基金场内交易正在酝酿采用T+0机制。据了解,有关部门正抓紧研究、落实改进这一交易制度的各项准备工作。此举一旦成行,将有利于提升ETF交易活跃度,提高市场定价效率。而随着ETF采取T+0交易的讨论走向深入,各方人士对于股票市场恢复T+0交易的呼声也逐渐强烈。
专家认为,从全球主要股市交易制度现状和中国股市未来发展着眼,A股交易恢复T+0是大势所趋。从积极稳妥的角度出发,在未来ETF场内交易实现T+0的基础上,考虑以沪深300指数成份股为代表的蓝筹股率先恢复T+0回转交易,不失为一个具有吸引力的选项。此举的一个附带效应是可活跃蓝筹股交投,形成资金洼地,吸引资金走出盲目热炒题材股的怪圈,引导市场理性投资、价值投资。
中央财经大学教授贺强就指出,现行的“T+1”交易使股票买入后,必须第二日才能卖出,人为延长了同一股票买卖过程的时间,使交易效率明显降低,相对降低了市场流动性。同时,T+1交易不利于股票市场的活跃。
中原证券研究所所长袁绪亚表示,由于融券卖出后当天即可买股还券,使得做空在理论上已经实现了T+0交易。考虑到目前融资融券标的与沪深300指数成份股大致重合,因此使得沪深300成份股面临的抛压更为沉重。在沪深300成份股中实行T+0制度,将有助于多空双方在游戏规则上实现再平衡。
有观点认为,T+0交易可能放大投机问题。但在众多业内人士眼中,这样的观点未免有些想当然。贺强就指出,股市的过度投机是因为机构操纵和违法违规导致的。T+0交易与T+1只是一种交易规则,本身不仅不会导致股市过度投机,反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。现代快报记者 浦泓毅