证监会6月中旬“蓝筹股是股市价值真正所在”的评价言犹在耳，蓝筹股6月的整体走势却要让监管层失望了。统计显示，一向被认为比较抗跌的低估值蓝筹股6月杀跌力度相对更大，相反是高估值的小盘股跌幅较小。是什么造成了这种反差？

  监管层力挺之下，蓝筹股6月跌幅仍超高估值小盘股

  蓝筹6月跌幅

  超小盘股

  6月12日，证监会在官网上发布重要文章，称“蓝筹股是股市价值的真正所在”。证监会主席郭树清履职大半年以来，多次公开出面力挺蓝筹股，但“大象起舞”始终未能成为主格调，蓝筹股甚至在6月里成为了杀跌主力。

  A股6月整体走出破位下行的态势。统计显示，截至周一，市值100亿以上的358只个股6月份平均下跌5.47%，市值50亿—100亿元的414只个股6月份平均下跌6.17%。而最新总市值20亿元以下的628只中小盘股6月份平均仅下跌4.08%。

  从市盈率来看，20亿元以下市值的个股加权静态平均市盈率高达33.25倍，而100亿元以上总市值的个股加权静态平均市盈率仅11.72倍。估值高的反而跌得少，这种反差在证监会鼓励价值投资的当下，无疑尤显怪异。

  专家：缺钱

  致蓝筹股弱势

  “大市值股票涨不上去，原因就一个：缺钱。A股缺钱导致了传统意义上抗跌的大盘股近期甚至不如小盘股抗跌的反常现象。”华泰证券资深策略分析师陈慧琴一针见血地指出，场外资金进入股市的很少，而股市里面有限的存量资金没能力把大盘股推上去。“假如，我是一个基金经理，我想拉升招商银行，其他机构立马会把大把的筹码抛给我，我根本没那么多的资金接盘，股价肯定上不去。”陈慧琴称，只有市场出现很强的牛市态势时，大盘股才会气势如虹。“而现在明显是弱市，新股发行、大小非减持、定向增发等都还在分流股市资金，留在二级市场的活跃资金只能逮着好撬动的小盘股炒作。”

  陈慧琴表示，资金对小盘股青睐是熊市的一个显著特征。“所以要彻底改变市场大势，必须从新股供给上做文章。”

  股民：大盘蓝筹

  有“陷阱”

  “大盘蓝筹估值低，还有较高的股息率，甚至业绩都不错，但投资起来赚不到钱。华尔街的专栏作家写过一篇‘蓝筹股陷阱’的文章，讲的就是美国一些响当当的蓝筹股公司，比如沃尔玛、通用电气、瑞辉、英特尔、微软等，业绩每年保持20%左右的增长，但股价却持续走低，股民根本赚不到钱，中国正在经历这样的阶段。”已有十多年投资经验的资深股民徐先生介绍，自己已经两三年没碰过银行、石化双雄等有代表性的大盘蓝筹股了。

  徐先生介绍，今年来A股的日成交量基本维持在1000亿以下，这种资金规模下，只可能有个别的热点板块，而不会催生出整个指数的牛市。“所以，今年的操作思路应该是跟踪热点，抓住热点轮动的交易机会，而不应该是死守着盘子大的蓝筹股。”

  现代快报记者 刘芳