4月24日晚间，中国证监会批准上海期货交易所开展白银期货交易。有期货公司专业人士预测，最快5月下旬就可炒白银期货。根据此前公布的白银期货合约草案，白银期货交易门槛费约为1万元，合约的交易单位为15千克/手。上述人士认为，白银期货推出后相信会非常活跃，交易量有望超过黄金。

  □现代快报记者 张波

  门槛

  最低万元可炒

  只要在上海期货交易所和郑州、大连商品交易所这三大交易所开过户，白银期货正式挂牌后，电脑系统都能自动切入，进行相关交易，不需重复开户。从上海期货交易所发布的白银期货标准合约草案来看，白银期货的交易单位为15千克/手，交割单位为每一仓单30千克，最小变动价位为每千克1元，合约最低交易保证金为合约价值的7%，每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%。

  东华期货战略投资部经理顾炎华告诉记者，期货公司会在交易所规定的最低保证金基础上再上浮3-5个百分点，最终保证金比例会在10%以上。顾炎华估计，如把所有费用都算上，按照目前的白银现货价格，6400元/千克左右计算，普通投资者参与白银期货的门槛费在1万元左右。和黄金期货一手4万多元相比，门槛低了不少，不过这并不表示白银期货摆脱了大合约的设定，上期所黄金期货的交易单位为1千克/手，相对而言，白银期货的交易单位就大了很多。

  优势

  收益远高于黄金

  资深投资者韩先生告诉记者，和黄金期货相比，白银期货优势很明显，那就是门槛低，资金量小，但由于银价波动较大，因此风险也较大，收益自然也大。因此，顾炎华估计，未来白银期货交易量有望超过黄金。“以最近一周的行情来看，黄金价格一直处于震荡状态，波动较小，这种行情要赚钱相对较难，我实行的是短空长多的策略，一周收益在5%左右。”韩先生表示。

  如未来白银期货上市，韩先生认为，通过类似的操作手法，白银的收益率可能要远高于黄金。这也是为什么，很多投资者对白银期货非常期待。“应该说，未来做白银期货的投资者中，应该有很大一部分是做黄金期货和白银T+D的，毕竟比较了解。”韩先生认为，如果是这部分投资者去做白银期货，那么他们的风险管控能力相对较强。

  和原有的白银T+D交易相比，韩先生表示，白银期货的手续费更低。不过，白银T+D也有优势，它的门槛较低，而且已经可以实现24小时交易。

  提醒

  谨防隔夜风险

  上期所的白银期货每日交易时间为上午9:00－11:30，下午1:30－3:00。也就是说，每天四小时，上期所白银期货暂不能夜间交易。而目前国际上白银期货和黄金期货一样是24小时交易的，这样就带来了隔夜风险。

  韩先生告诉记者，以黄金期货为例，由于存在隔夜风险，在资金管理上就要更加谨慎费心。“比如说，2月29日夜里，黄金在1792美元/盎司的位置出现暴跌，我当时认为黄金能突破1800美元，因此没有及时建空头仓位，没想到意外大跌，国内由于没有交易，国内金价没能达到高点就跟随大跌，如果抓住了这根大阴线，那么一天的收益少说在30%左右。”这种风险同样存在于假期，国际金价在国内假日期间同样交易，因此在走势上看，国内金价往往会出现跳空走势。

  白银期货一旦上市，这些风险也将存在，韩先生表示：“对投资者来说，希望开通24小时交易，但交易所要权衡的方方面面很多，涉及的机构也很多，所以可能也不会很快推出。”