观察

  据银监会最新发布的数据，2011年，中国所有商业银行的总资产超过113万亿，占全部金融资产的90%以上，净利润超过1万亿，商业银行平均每天“吸金”28.53亿元。目前中国的银行国际化程度还很低，利润基本全都来自国内，因此由巨额盈利创造的创纪录利润，激起了公众的热烈讨论，质疑和批评之声不断。不只中国，在主要发达经济体，银行同样也正面临着空前的批评和抗议浪潮。

  其实，银行的盈利问题，还有更深层次的方面需要理清和正确对待。不可否认，历史地看，银行似乎从来就是个盈利丰厚的行业，但人们一直忽视的，银行家也一直试图掩盖或者根本不予承认的是，银行并不是纯粹的私人机构，不是纯私人行业，作为银行经营对象的货币，是准公共产品，尤其是在货币纸质化后的纯粹信用货币时代，这一点更加显明。

  正因如此，银行业才是一个很严格的特许经营行业，银行牌照向来都是稀缺和值钱的。某种程度上，可将银行归入公用事业行列。因为没有国家权力和相应公共制度的保障，现代银行经营难以为继。

  这意味着，银行不仅应受到相比一般企业更加严格的监管，而且，银行经营的稳定性和盈利，并不完全甚至主要不是银行家及其职员的能力和劳作的结果。

  这进一步意味着以下几点：一，银行盈利应该受到限制，或者将盈利的大部分纳入国家财政；二，银行管理人员和职员的薪酬与奖金应受到限制，否则，其付出与所得不对称，危害社会公平；三，不要指望国家救助彻底撤出银行业，也就不要企望根除“大而不能倒”的问题，只是，在严格监管的同时，切实将上述第一、二点做好，尤其不能再让造成危机的原有管理人员染指经过公共救助而新生的机构。

  当前中国的情况，一头是作为存款人的公众，受人为存款低利率的压制；另一头作为消费者的公众，又受银行高盈利带来的实体产业成本上升，导致购买支出增加的相对损失。这当然是对社会公平原则的破坏。由此观之，世人对银行巨额盈利和丰厚薪酬的不满，既有一般直观经济社会现象层面的原因，也有现代货币制度所决定的更深层缘由。公众保持这种自觉和质疑，是一种进步，银行从业者无论是对银行经营问题还是巨额盈利，都应当保持清醒的自省意识，不应视为自然而然，需要的是克制和收敛；作为公共权力机构，各国政府应针对银行业，在监管体制方面加强建设，尽力使银行业在应有的健康轨道上运营。

  中央财经大学教授 袁东

  宏

  观

  上海二套房限购从严：

  成年未婚子女也难买

  上海二套房新政夭折后，对限购政策进一步从严执行。记者昨日获悉，从2月28日起，上海宝山、嘉定、长宁等部分区县按照家庭住房情况从严进行购房资格认定，“上海户籍家庭中成年未婚子女若和父母共有一套及以上房产的，不可再买第二套房。”这意味着，成年子女只要在父母房子的房产证上有名字的，就不能在婚前购买婚房。其他区县目前虽相对宽松，但未婚成年子女买房资格的认定要求也各不相同。

  未婚子女购房从严，昨日，记者致电宝山区房产交易中心，工作人员告诉记者，从2月28日起，未婚成年子女只要和父母共有一套产权房的，都不可以子女名义再买房；如果要买婚房，必须领了结婚证以后才能视为一个新的家庭，再去买房。

  “父母买房时加上孩子的名字是很普遍的做法，按照宝山等区的规定，只要子女在父母房产上有名字的，哪怕一家三口蜗居在30平方米的房屋内，子女结婚前都不能买房。有违常理。”一房产中介人员表示。快报记者 朱楠

  证监会高收益债

  发行规则曝光

  证监会已正式同意发行高收益债，以注册备案制发行，并由深圳证券交易所和上海证券交易所操作。分析人士表示，本次出台的高收益债规则主要是起到试点作用，未来将逐步放开。

  接近证监会的人士向记者证实了上述消息。高收益债的发行人资质标准有三点。一是发行高收益债的企业规模标准为中小企业，评级角度为BBB至AA-的企业(含上市公司)；二是地域位于京、沪、津、浙、苏、粤等发达地区；三是企业类型为有自主创新能力的企业、高科技企业、三农企业。

  宏源证券固定收益部高级分析师何一峰告诉记者：“从这三项标准可以看出，无论是企业规模标准、评级角度、地域还是企业类型都将会起到一个试点的作用，未来的过程也将会逐步放开。” 何一峰解释称，规模以中小企业为主，评级角度在高收益债中属于资质相对较好的评级，可能是考虑避免和现有公司债冲突；此外，选用了国家重点扶植的三类企业，符合金融市场为实体经济服务的导向。财新

  中投获300亿美元注资

  持续机制尚未建立

  全国政协委员、中投公司副总经理汪建熙日前表示，截至去年年底，中投公司已经获得来自国家外汇管理局的300亿美元注资。不过，此次注资并非持续性注资机制的一部分。

  针对新增资金如何投资的问题，汪建熙表示中投会根据既定的投资战略和市场的变化进行投资；短期来看会有“积极的偏离”，但一定是做长期的配置，不会在短期内有大幅度的变化。

  中投公司2007年获得财政部用特别国债购买的2000亿美元外汇资金，其中略高于1000亿美元的部分用于海外投资，其余部分作为对中央汇金公司的出资。截至2010年底，中投公司全球投资组合资产达到1351亿美元，其中现金占比从年初的32%减少到年末的4%，加大了在基础设施、私募股权和房地产（尤其是房地产投资信托基金）等领域的投资比重。

  汪建熙表示，此次外汇局注资并非持续性注资；中投如果能够比较好地管理风险，还可以继续向管理层申请更多的注资。一财

  一

  线

  多省市税务局

  就PE投资溢价征税

  因PE投资企业产生溢价而导致原股东被征税的案例，近期在天津、北京、山东、上海、浙江、贵州等多地频繁出现，在业内引起轩然大波。

  案例发生地的税务机关多认为，PE溢价入股视同为企业原股东将部分权益转让，因此需缴纳所得税。而税务专业人士则认为，原股东既然并未处置手中所持股份，就不能认为已经实现收益。但在部分投资协议中，原股东在企业中所持股份确有变化。税务机关亦表示，每个个案要根据具体的协议安排而确定是否需要缴税。

  甚至有地方税务局表示，如果原股东不缴纳税款，将不给企业出具“无违规证明”，从而影响企业未来IPO进程。

  目前，对PE入股企业所带来的溢价部分是否需要征税，并无明确法律规定。按照会计处理原则，PE投资溢价部分将计入被投资企业资本公积，并非企业原股东所得。因此一些被追缴税款的案例中，原股东面临无足够现金可缴税的情况。税务专业人士表示，早在两年前，深圳即出现过类似案例，“只不过没有先例，税务局并未坚持，最后不了了之。”财新

  深圳最大二手车行被接管

  二手车行业融资渠道曝光

  深圳最大二手车行欧雅汽车发展有限公司老板钟水雄“跑路”，卷走资金可能在6亿以上。知情人士称，深圳有关方面已接管欧雅，下一步将拍卖欧雅二手车还债。记者了解到，在此之前，包括深圳和湖南的多家担保公司和银行曾与欧雅合作，为其提供经营贷款或二手车按揭。而在二手车行业，民间借贷已成为其主要融资渠道。

  从2月29日开始，钟水雄跑路消息传出之后，曾引发欧雅员工及债权人聚集在公司门口追讨欠款。有消息称，钟水雄共卷走资金6亿元以上，涉及公司员工和其他债权人数百人之多。但钟水雄所欠债务规模目前尚未得到欧雅及有关部门的正式确认。

  据记者了解，此前已有数家担保公司、银行和欧雅有过业务往来，包括深圳华融担保、中兰德担保等担保公司以及一家银行。车友联盟汽车服务有限公司CEO李明友介绍，二手车行业由于缺乏不动产抵押，要通过银行融资非常难，所以大部分二手车公司都是通过担保公司、地下钱庄、民间借贷等形式融资。而大多数中小二手车商，多数是通过熟人进行民间借贷。一财

  苏宁要把电器两字拿掉

  目标是“沃尔玛+亚马逊”

  苏宁电器？这个代表最先进家电零售水平的名字，如今却让它的缔造者不太满意。苏宁电器创始人、董事长张近东日前在北京表示，“我一直在想，苏宁要把电器两个字拿掉了。其实苏宁就是一个科技企业。”他表示，电子商务给了苏宁产品线拓展的机会，苏宁未来的目标是做“沃尔玛+亚马逊”。

  “如果只靠开实体店，我们想在5年、10年里做大百货、日用品等领域是不可能的。但是，我们现在会从家电、3C，全面进入了全领域销售。”他透露，已经从集团调了20多个一手培养的梯队干部给了苏宁易购。在原有的空调、彩电、冰洗、通讯等采销中心基础上，新成立百货、图书、日用品、虚拟产品等，五个大采销管理中心，来满足多渠道、多业态业务的发展。这也证实了此前苏宁电器副董事长孙为民透露的“除了不卖生鲜，其他什么都卖”的说法。

  苏宁电器南京大区的相关工作人员表示，苏宁未来会逐步扩充苏宁易购的产品，至于会不会落地开实体店，他表示：“短期不会实现。”

  快报记者 张波