昨天，广电电气披露称，公司副总裁何振华和监事会主席何月囡通过二级市场分别减持50万股和33万股，从2月1日公司限售股解禁开始，广电电气开始频频登上大宗交易平台，多个股东以极高的折价共计套现了2.31亿元。那么这些股东为何要以如此低的价位进行套现呢？

  “过桥套现”无惧低价

  2月1日，广电电气公告称，公司2.02亿股限售股于当天解禁上市，从此也拉开了广电电气“小非”的抛售狂潮。从2月1日开始至昨天，广电电气一共发生了22笔大宗交易，共计成交2365.34万股，占公司总股本的4.5%；合计成交金额达2.31亿元。而值得关注的是，以上交易的折价率相当的高，其中大于10%成交的有9笔，成交744万股，最高折价率达14.22%，其余折价率也都在4%以上。

  实际上，广电电气股价已经从上市之初的最高价18元，最低跌至10元以下，可为何解禁股东依然要打这么多的折扣进行减持呢？“这其实就是过桥减持，是业内很常见的手法。折价率高是为了让接盘方有获利空间，他们拿到二级市场就可以赚钱。”对于这种现象，一位券商人士却告诉记者，“而按照原始股东的成本，即便是折价50%，他们也有得赚。”

  应收款暴增业绩存疑

  2月1日限售股解禁时，广电电气才刚开始反弹，其实限售股东只要多坚持几天就可以卖个高价，但他们却急不可耐地打折促销，似乎不合常理。记者查阅资料发现，从上市到目前，广电电气从来没有发布过业绩预告和业绩快报，公司董秘办在回答记者的咨询时称，这两类内容并非证监会硬性要求，因此公司没有义务披露。

  根据广电电气去年三季报披露，公司实现营业总收入8.46亿元，同比增长9.2%；实现净利润1.26亿元，同比增长28%，折合每股收益0.25元。以昨天收盘价10.9元计算市盈率为24.3倍，在电气设备板块中表现尚可。然而其资产负债表中的应收账款在存货减少的情况下却高达8.97亿元，同比增长61%，是其净利润的7倍多。

  同时记者还看到，从2010年开始，广电电气的经营现金流净额就一直为负，且净流出金额呈现逐年扩大，截至去年三季度，现金流出高达1.1亿元。而在上市之前，广电电气的年营业总收入都在10亿元以上，可其货币资金却只有1亿元左右，这说明公司的利润和收入很大一部分只是账面数字。

  快报记者 赵士勇