日前，美欧多家银行再遭降级的消息再度冲击市场信心。惠誉、穆迪和标普同时发力，对欧美市场而言可谓屋漏偏逢连夜雨。短期来看，市场仍将面临银行评级下调带来的负面影响。需要明确的是，评级风险属短期事件性风险，对A股影响有限。

  A股走势方面，我们认为仍将趋同经济大环境。世界经济增长放缓，特别是明年欧洲债务到期数量快速上升，世界经济面临压力的背景下，A股很难走出独立大行情。中国经济增速放缓已成事实，三驾马车动力降低无疑对上市公司业绩增长带来巨大的压力，当前V型反转没有基础。

  经过两日的触底反弹之后，投资者的悲观情绪得到一定的缓解。此外，随着外汇占款连续两个月出现月度负增长，央行可能再次下调存款准备金率的预期再次升温。观察11月30日央行宣布调降存准率前的货币环境和现在有很多相似之处：首先，就是外汇占款的负增长；其次是央行在公开市场上连续净回笼。因此，年末岁初央行调降存准率的可能性很大。在存准率下调的预期以及技术指标的超跌状态下，大盘短期内或将延续前两日的反弹之势。 华泰证券南京江宁金箔路营业部 葛宜楷