“政府为你维股权，一本万利又安全。个人入股五万元，胜过临街买门店。”这个朗朗上口又极具诱惑力的段子，是山西河津农商行（筹）征集发起人时喊出的口号。花费数万元，认购5万股就能成为一家农村商业银行的发起人，听起来似乎有点不可思议。

  几万元就能当银行发起人

  山西河津农商行并非孤例。

  去年11月，银监会颁布的《关于加快推进农村合作金融机构股权改造的指导意见》（下称《意见》）规定，“农村合作金融机构增资扩股时，除经济欠发达地区的机构外，不得再增扩新的自然人股东。”但据记者调查，近期公开征集发行人的农商行除个别机构（如安徽长丰农商行）外，大部分都对新增自然人股东开放。

  以11月1日-11月30日进行发起人征集的湖北宜城农商行为例，单个自然人股东（含内部职工）认购股份起点不得低于5万股，股金按照1：1.4的比例发行，即每股面值人民币1元，发起人另外按每股0.4元出资购买宜城市联社不良资产和消化历年财务包袱。也就是说，最低出资7万元就可以成为湖北宜城农商行的发起人。

  “只有把这个门槛降下来，才能保证股改的顺利。”湖北一位银监人士称。但记者问及门槛放低是否会导致农商行股权过于分散时，该人士选择了沉默。

  据记者不完全统计，2011年四季度以来，湖北、安徽、江西等地有6家农商行（筹）公开征集自然人股东，其中湖北宜城农商行（筹）、湖北广水农商行（筹）新增自然人股东的认购起点均低至5万股，安徽阜阳颍泉农商行（筹）也只要求50万股。另外三家——江西新余农商行（筹）、抚州农商行（筹）、湖北荆州农商行（筹）新增自然人股东的认购起点则在100万股-400万股。

  根据银监会的规定，新增单一自然人股东持股比例不得低于增资扩股后股本总额的5％。。

  那么，各家农商行的标准为何如此迥异？12月7日，一位农信社人士一语道破，公开征集发起人所募集资金一般用于购买信用社不良资产、提高资本充足率，以利于顺利改制农商行。“可能正是顺利改制农商行的压力，导致部分农信社放低标准，引起发起人标准的混乱。”

  小股东处不利位置

  “但是如果门槛降低，股权过于分散，新入股的自然人小股东往往处于不利位置。”上述农商行人士认为，投资农商行所获得的收益，主要就是投票权、分红和今后上市套现。记者查阅河津农商行（筹）的宣传资料发现，首家海外上市的农商行——重庆农商行被其列为“经典案例”之一。

  “如果在内地上市，股东数要求不高于200人。而新增的自然人小股东恰属于2006年《公司法》新老划断的后者，受保护程度最差。”他说。

  以颍泉农商行（筹）为例，原颍泉联社的注册资金为7800万，持有人数就将近700人，而这7800万元注册资金只转为颍泉农商行3亿股中的7000万股。股权分散并非杞人忧天。

  《21世纪经济报道》