日前，华泰证券资产管理总部在沈阳、苏州举办紫金快车四季度市场投资策略会，面向投资者发布了投资策略报告。其首席策略分析师但朝阳发表题为“行到水穷处 坐看云起时”的策略报告演讲。
□快报记者 王海燕
今年下半年以来市场普跌，国内CPI指数居高不下，外部市场受欧债危机导致出口下滑。但据近期数据表明，9月份CPI同比上涨6.1%，较8月份6.2%进一步回落。10月份以来农业部公布的食品价格指数出现明显回落，油价的下调也将拉低非食品价格。随着翘尾因素的迅速消减，通胀下行趋势已基本确立，宏观基本面则继续下行，进出口增速大幅回落，货币紧缩政策也已见显著效果，未来进一步紧缩可能性较低。同时近期欧盟开始有了解决问题的迫切感，未来3个月欧债危机可能有所缓解，金融市场下行风险减小，A股的外围环境将有所好转。
基于上述因素，首席策略分析师但朝阳认为，目前国内外的政策和经济环境在短期内有所好转，国内政策方向较确定，海外危机有所缓和，中长期经济持续放缓。在国内紧缩政策不发生根本性转变的情况下，国内市场不太可能发生趋势性反转，但是最差的时候基本过去，未来更可能是阶段性的反弹或者发生脉冲式的行情。在这样的情况下，轻指数重板块可能是更好的选择。但朝阳建议投资者，四季度投资策略为适度做多，波段操作。同时预计4季度大盘波动区间2300-2600，应以波段操作为主，围绕基本面主线挖掘个股，重点配置医药、食品饮料、家电、汽车、煤炭、水泥和银行等行业。
