目前世界经济形势复杂，欧债危机有越演越烈之势，而美国的经济出现增速放缓，有二次探底的风险。同时，中国的经济增速也现下调迹象，房企资金链断裂以及上市企业利润增速下滑有加速迹象。

  我们对当前宏观形势的看法谨慎，但不悲观。

  因为，虽然出口和投资增速在较高的基数下出现下滑，但因为当前国内消费增长平稳，经济显示出一种平稳着陆的迹象，目前的经济放缓仍能被接受。

  另外在CPI指数高居6%以上水平的时候，指望政策实质性放松不现实，加上房地产作为中国经济增长的主要动力，其不确定性还将困扰市场，所以现在预期政策松动还是有些“超前”。

  对此也无需过于悲观，主要是通胀已经处于周期后段。不过，考虑到房地产调整还将进一步延伸，欧美债务危机和政策应对的竞赛要到10月中旬才能见分晓，短期还要保持一份谨慎，在操作中必须严格控制仓位，因为在下跌趋势中只有轻仓才能灵活机动，在国内外并无应对危机的良策出台之前，即便有反弹行情也应轻仓操作。详情请咨询95597。

  华泰证券南京瑞金路营业部 沈亿茜