拐点，即凸曲线与凹曲线的连接点。原本一个普通的高数概念，时下俨然成了券商口中最热门的词语之一。

  对于生活在股票交易系统买卖间的投资者来说，把握拐点，意味着能精准抄底，或是成功逃顶，诱惑是难以抵挡的；对于竞争激烈的各券商来说，能掐准市场七寸，洞悉行业拐点先机，意味着能获得投资者甚至同行的鲜花与掌声。

  但记者对2006年~2010年间共计290份涉及“拐点论”的研报进行统计整理后发现，虽然这些报告覆盖近40个行业，但真正比较精准预测的仅有19份，占比不足一成。

  这里需要指出的是，之所以选择2006年~2010年作为观察时段，是因这期间见证过2006~2007年大牛市中的狂欢盛景，领略过2008年超级熊市的悲惨低迷，经历过2009年的反弹后，又陷入2009年末至今焦灼调整的煎熬，这俨然是一个完整的股市轮回。在这个图谱下，券商们的“拐点论”伴随其间。

  时间回溯到2006年下半年，当时市场正酝酿着2007年的大行情。但记者统计发现，在当年的行业报告中，仅国信证券、招商证券等出具的7份报告指出了行情或将出现向上拐点，其余绝大部分券商或处于沉默中，或还在左顾右盼。

  “辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。”2008年之殇，让多少人还心有余悸，多少人仍痛彻心扉。然而本该在2007年末至2008年初警示风险的“拐点论”却极其难见。

  时钟再拨到那击碎万点美梦，股指从6124点一路暴跌至1664点的初期。在这段时期中，涉及“拐点”言论的报告仅出现了7份，其中如中信证券、安信证券、银河证券等券商当时仍选择持续看好各自所选择的房地产、电信、啤酒行业，仅有华泰证券、信达证券认为顶点已至，并成功预测了电力和汽车行业拐点出现。

  转而到了2008年底，在熬过了全球金融危机最艰难的时期后，A股于1664点准备展开绝地反击前，同样关键的时间点，同样 “金口难开”。当时只有16份行业“拐点”报告发布在这一低点附近。而这其中，大多的券商选择汲取教训而出言谨慎，给行业“中性”评级的报告有7份之多，也仅有中信证券、东方证券等6家券商选择了对各自坚守的行业给予增持评级，并指明向上的拐点。

  而在随后的反弹和调整市中，券商们狂推176份行业 “拐点论”，说中的却仅有3份。广东某券商分析师告诉记者，一般的报告在团队小组内部讨论后就可对外发布，但涉及到“拐点”这一敏感字眼的就慎之又慎了。《每日经济新闻》