停牌半年多之后，电广传媒终于在上周三复牌，但其重组方案中蹊跷溢价收购四家刚成立的公司引发质疑，更重要的是，在此次重组的敏感时间段，一共有48名内幕信息知情人存在买卖股票行为，尽管公司方面解释仅系“个人投资行为”，但业内人士表示，“电广传媒的解释太苍白，该重组涉嫌大范围的内幕交易！”

  高溢价收购惹争议

  在复牌当日，电广传媒公告称：电广传媒向湖南省惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的其余股东发行股份，以换股方式吸收合并上述4家公司。换股价格以本次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价计算为25.67元/股，发行数量约为5247.60万股。

  据了解，这4家公司却是刚刚成立不久的持股公司，其中，惠心公司和惠德公司成立于2010年12月30日，惠悦公司和惠润公司成立于2011年3月，并且均作为持股型公司，未从事具体经营业务，但是在电广传媒重组方案中，惠心、惠悦、惠润、惠德这4家公司增值率分别为：68.69％、64.16％、37.69％、17.07％。值得注意的是，上述4家公司的董事为彭益、袁楚贤、毛小平、廖朝晖和陆晓亚，均在电广传媒中担任董事或高级管理人员，构成重大重组关联交易。

  电广传媒如此慷慨以高溢价收购这几家刚刚成立的公司，引起投资者广泛质疑，提出这种增值速度是在明显高估定向发行买入的资产。

  多名内部人买卖股票

  电广传媒公告中显示，在本次交易重组董事会前六个月至重组预案公告日（2010年6月25日至2010年12月27日，以下简称“核查期间”）期间，对重组涉及的内幕信息知情人包括1679名自然人、被并方以及各中介机构进行了自查，总共有48名内部人存在买卖股票行为，其中包括独立财务顾问、评估机构开元资产评估有限公司1名项目人员及其1名亲属、目标资产及其股东涉及相关人员龚红等38名自然人、上市公司涉及相关人员尹志刚等8名自然人（合计48名自然人）。

  开元资产评估有限公司作为此次重组的评估方，一方面在给出标的物高溢价的同时，两名项目人员在2010年10月25日至27日之间买卖公司股票。除此之外，财务顾问招商证券以及评估机构以及4家目标公司均有数人在敏感期买卖公司股票。

  对此，电广传媒称，这些买卖股票的人员“纯属个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个人投资行为，并未利用相关内幕消息”，尹志刚等8名自然人在电广传媒及其下属公司任职，未参与本次重组方案的制定和决策。

  电广传媒的解释显然并不能令投资者信服，中国证券法学研究会常务理事、南开大学万国华教授告诉记者，如此多内幕人在核查期间买卖股票实属罕见，该公司显然存在违规行为，建议相关部门对电广传媒的重组展开调查，如果存在内幕交易情况，应该立刻终止重组，并追究相关人员的责任。《证券日报》