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CPI创新高 存准率上调

  14日,在5月份CPI数据出炉五小时后,央行宣布于本月20日上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士表示,上调存准率并不能完全替代加息的作用,6-7月加息的概率不减。这已经是今年以来央行第六次上调存款准备金率。央行昨日于A股收盘后宣布上调存款准备金率50个基点,仍在交易的港股上演过山车走势,恒指先是急跳230点,之后很快被买盘拉回,最后微跌收市。

  □快报记者 李丹丹 张牡霞 王晓宇 综合报道

  央行“提准”收控流动性

  此次“提准”后,大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21.5%历史高位。市场估算,此次上调存款准备金率将冻结资金3800亿元左右。此次“提准”与5月CPI不无关系。统计局公布,5月CPI同比增速达5.5%的高点,创下34个月以来新高。但这仍不是CPI的年内高峰。国家统计局新闻发言人盛来运称,今后一个时期,国内面临的物价上涨压力还是比较大。

  中国社科院经济研究所学部委员张卓元预测,由于6月份翘尾因素高达4个百分点,6月CPI或达到6%的高点,全年CPI接近5%的水平。在这样的通胀预期之下,基于货币政策的“预见性”,此时采取上调存准率等紧缩政策已经在市场的预料之中。一般而言,央行上调存款准备金率,在回收市场流动性的同时,通过收紧资金来调高市场利率,达到变相加息,逐步“消除通胀的货币因素”。

  市场人士分析,此次上调存款准备金率主要是因为6月公开市场到期资金量较大,以及外汇占款或维持在较高水平。6月份,公开市场资金到期量高达6010亿元,为今年的第二个到期资金量较大的月份。

  6-7月仍有加息可能

  值得指出的是,在央行六度上调存准率之后,市场并不能放松对加息的警惕。因为利率是价格型工具,存准率是数量型工具,两者不能相互替代。尤其是在通胀高企、负利率持续的情况下,加息的作用尤显重要。

  清华大学经管学院教授李稻葵预计,未来政策重点是考虑提高存款利率,调节通胀预期,防止负利率对物价的二轮打击。中金公司也预计,短期内货币政策维持偏紧态势,近期内会加息一次。盛来运也表示,下一步各地区各部门继续要把稳定物价放在宏观调控的突出位置,确保物价总水平基本稳定。

  花旗银行中国经济学家丁爽认为,由于今年全年通胀压力可能会超越4%-5%的区间,今年货币政策放松恐怕难以出现。预期监管层仍将维持当前的货币紧缩态势,以促使今年下半年通胀压力下行,预计中国人民银行本月可能会加息,而如果6月CPI进一步上行至6%,会促使央行再度加息。

  申银万国首席分析师桂浩明指出,5月CPI数据达到5.5%,央行同日宣布上调存款准备金率0.5个百分点,表明未来要继续收紧流动性,预计六七月份会有一次加息。泰达宏利全球新格局拟任基金经理王咏辉表示,从这个月整体数据来看,除了货币信贷数据略低于预期之外,其他数据都是符合预期或者略超预期的,而且货币信贷数据被市场更多解读为政策紧缩已经到位,频率即将放缓,市场更多的是看到未来的流动性趋稳和缓和。对于存款准备金率的提高王咏辉表示,央行此举同样在预期之内,这表明月底资金面更加紧张,但政策的放松或将带来市场短期的反弹。

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