2010年，204家行业细分龙头或优势企业登陆中小板，广受市场追捧。但是，随着2010年年报的披露，其中一部分公司的业绩如退潮后的裸泳者一般“尴尬”。据统计，在这204家公司中，共有63家的业绩出现了大逆转：或净利润在上市前后“判若两人”，或突然出现业绩低谷，或每股收益远远低于盈利预测……“独具优势”、“行业奇葩”、“先锋企业”——所有这些对中小板新上市公司的溢美之词，现正遭受前所未有的考问。

  据统计，在2010年登陆中小板的204家公司中，有80家在上市首年便出现业绩下滑或仅微幅增长，其中业绩发生重大变化的为63家，占比超过三成。整体来看，上述63家公司2010年净利润为51.6亿元，平均下滑幅度达到13%。

  属于业绩“逆转”的公司有个共同的特征，即上市前一年（2009年）的净利润往往呈现同比明显增长，有些增幅甚至超过50%，但在上市当年的2010年出现逆转。汉缆股份、罗普斯金、双箭股份等均是典型。以罗普斯金为例，公司2008、2009年分别实现净利润5511万元、9966万元，2009年同比增长80.8%，但2010年净利润跌为6623万元，下滑幅度达33.6%。

  还有一类公司则属于增速严重下滑，幅度之大令人瞠目。汉王科技、龙星化工、梦洁家纺等则是代表。如汉王科技，其2009年实现净利润8560万元，同比上升186%，但2010年净利润为8790万元，同比增幅不足3%。

  上述63家公司的行业分布很广，其中尤以机械设备、化工为最，分别有21家和10家。从细分来看，机械设备中的电气设备以及金属制品领域，化工中的农药、塑料等领域，其业绩“变脸”的情况较为突出。

  分析这些企业可以发现，上游原材料和下游需求的共同“挤压”成为了吞噬利润的共同因素。总体来看，63家公司营业收入同比增长达17%，但营业成本的同比增幅却高达22%。其中，原材料价格的上升是最主要的原因之一。此外，这些新上市公司还面临募投项目未产生收益，但规模扩张带来其间费用上升的问题。上市费用之会计政策的变化，也是这些新上市公司不得不面对的一个新问题。根据财政部2010年12月28日[2010]25号文规定，发行权益性证券过程中发生的广告费、路演费、上市酒会费等费用，应当计入当期损益。而此前，IPO公司可以将这些费用计入发行费用，在募集资金中扣除，不影响公司当期的盈利。对于盈利不过数千万的中小板公司来说，在原材料价格和人力成本上升之外，新政策执行导致的上述非常性损益，无疑又是“雪上加霜”。快报记者 赵一蕙