担忧结构性估值泡沫，基金整体加仓步伐放缓

  上周A股市场在2600点展开“拉锯战”，基金继续小幅加仓，但加仓力度有所减弱。值得注意的是，在结构转型的大背景下，A股结构性分化也越发凸显，已有不少基金经理表现出对于部分结构性估值泡沫的担忧，并倾向于认为蓝筹股的吸引力可能会进一步增强，处于合理估值水平的优质公司的吸引力在不断增加。

  国都证券基金仓位测算显示，上周341只开放式偏股型基金平均仓位继续上升至78.06%，仅较之前一周上升0.47个百分点，继续逼近今年5月初的仓位水平。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动加仓，主动加仓0.37个百分点，主动加仓的力度较之前一周明显减小。

  具体来看，上周有56%的基金选择了主动加仓，其中加仓幅度在0-3%之间的基金占比为46.9%，在国都证券看来，主动加仓超过3%的基金数量较之前一周明显减少，一方面说明基金之间仓位配置策略分歧有所增加，另一方面表明大部分基金仓位已经提升至目标水平。值得注意的是，华夏连续四周减仓，且上周减仓幅度相对较大。

  对于后市预判，多数基金表现出谨慎乐观的一面。南方基金认为，短期内市场将在2600点—2700点位之间震荡调整，等待新的利好出现来打破僵局。经过充分调整蓄势之后，市场有望重拾升势，延续逐波反弹走势。

  快报记者 吴晓婧