“当市场八九成以上投资者尤其是基金都在看空时，就是我们转向看多的时候。”一家保险资产管理公司负责人昨日向记者大方承认。正如上述负责人所言，记者在采访多家保险公司相关负责人后了解到，国内主要保险公司的操盘思路已明显从前期的试探性买入转变为开始战略加仓，沪指2400点以下已进行过多次抄底，包括申购基金和自购股票。

  长期投资机会来临

  综合券商、基金、保险公司的信息来看，经过这轮抄底后，目前主要几家保险公司的权益类仓位（股票+基金）大致平均在13%至14%这个中性偏上水平。相较6月份，仓位大约上升了两三个百分点，其中包括所持股票的市值相应增加的因素。 “虽然平时各家行动都不太一致，但从我们和业内的交流信息来看，在目前这个点位上，大家基本都认为出现了长期投资机会。”一家中资保险公司投资部负责人说，从跨年度的投资角度来看，目前已经是一个赚钱的时点，如市场呈现稳步小涨走势，将是逐步企稳的信号。

  对于开始战略加仓的背后动因，上述负责人解释称，一是估值水平已经到了他们认为合适的时点；二是基于他们对政策逐渐明朗的研判。“目前从市场上传递出来的基本都是真实的、积极的政策信号。”上述人士说，另外一个重要原因是，现在大部分投资者都在看空。“当大家都看好的时候，我们就看空；当大家都看空的时候，我们就看好。”这似乎也从侧面印证了为何保险资金总是被视为“先知先觉”。

  地产股仍在考虑之外

  一位投行人士分析说，“保险资金之所以和基金、私募等行动不一致，除观点不同外，主要还是因为保险资金属于长期资金，看重的是绝对收益，而基金等属于短期资金，更偏向相对收益，看重排名。”至于保险资金在加仓过程中更偏好哪些类股票，综合多家保险公司的反馈来看，重点布局仍在银行等金融股，以及估值便宜的消费类等股票。

  在投行人士看来，消费类等领域历来是价格弹性最低的领域，也是在经济不乐观时仍有足够现金流保护的行业，重点布局防通胀股票显示保险资金以稳为主的投资策略。另外，一些周期性的行业也重新回到了保险公司的调研名单中，如煤炭、水泥等；还有前期跌幅较大的中小盘股，如高科技、新能源等股票也出现在了他们的关注范围内。“我们的研究团队最近都在外调研，每周一、周五两天才回公司参加会议，汇报调研情况。”至于备受关注的地产股，一家保险资产管理公司负责人称，“目前还看不清，可能会存在一些机会，但对于地产股这些风险较大且具有政策不确定因素的股票，我们的基本原则是不去碰。”

  2万亿险资急寻出路

  值得一提的是，保监会昨日披露的数据显示，保险资金下半年将面临较大的投资压力，预计超过2万亿元的保险资金迫切需要寻找投资出口，而这一数据在年初还是1.5万亿元。对此，业内人士分析认为，在股市逐渐回暖的背景下，不排除保险资金进一步加仓的可能性。

  不过，市场的走弱显然加大了保险资金运用的难度。数据显示，上半年保险公司共实现资金运用收益755.2亿元，其中一季度466.3亿元，而二季度只赚取了288.9亿元。整个上半年保险投资收益率仅为1.93%，年化收益率3.86%。因此与一季度比较，险资被迫微量增加了银行存款，并继续增持债券。权益类投资占比则微跌1.4个百分点，但扣除险资持股和基金市值缩水的因素，目前权益类仓位占比并不低，险资投资压力状况难以缓解。快报记者 黄蕾