市场主力期待的天方药业(600253.SH)摘帽行情并没有如期来临。与此相反的是，4月27日摘帽复牌当天却成了其股价暴跌的拐点。截至6月29日收盘，天方药业7.52元的收盘价已较其摘帽复牌当天11.26元的收盘价大幅下挫了33%。这样的走势恐怕是当初重仓押注天方药业的超级散户吴鸣霄所始料不及的。如果吴鸣霄没有全面出货的话，那么在不到两个月的时间里，吴鸣霄所持股份市值折损额已接近千万元。

  吴鸣霄看走眼？

  此前，天方药业发布公告称，公司3月15日提出的公司股票交易撤销退市风险警示及其他特别处理的申请已获上海证券交易所批准。在4月26日停牌一天后，公司股票简称从4月27日起将由“*ST天方”变更为“天方药业”。

  在央企中国通用技术集团2008年8月成为公司新任实际控制人后，*ST天方终于在2009年顺利实现扭亏为盈，全年实现营业收入22.42亿元，较上年同期增长22.34%，归属于上市公司股东净利1048.5万元，基本每股收益0.025元。

  2010年一季报，公司一季度实现净利润1673万元，同比大增722.66%。而天方药业2010年一季度业绩报告显示，超级散户吴鸣霄以302.97万股的持股量位居公司前十大流通股东第四位。实际上，吴鸣霄早在天方药业摘帽前的2009年第三季报时就已经潜入其中。

  超级散户吴鸣霄钟情于“火中取栗”，2010年一季报数据显示，吴鸣霄作为“ST”专业户，出现在9家ST上市公司的流通股名单之中。

  不过，摘帽后的天方药业并没有保持继续上行的强劲态势，相反，二级市场股价却开始掉头向下。其中，4月29日和30日两个交易日股价大幅下挫，分别大跌9.97%和7.77%。随后，天方药业股价开始震荡整理。进入6月下旬，天方药业股价再度选择向下突破。6月17日和18日，天方药业连续两个交易日分别大跌5.6%和9.58%。短暂休整之后，6月25日，其股价深幅调整8%，6月29日在大盘调整带动下再跌8.18%。

  押注非公开增发？

  天相投顾一位医药行业研究员表示，天方药业现行产品主要以原料药和普药为主，产品毛利率较低。“公司非公开增发项目是未来经营的一个看点，公司对此是寄予厚望。”该研究员称。

  与天方药业摘帽当天一同出炉的其非公开增发预案显示，公司拟以8.75元/股为发行底价，向包括控股股东天方集团在内的不超过10名特定对象定向发行0.6亿至1亿股，募集不超过10亿元资金投入到“年产10000吨维生素B3项目、1000吨维生素K3项目”等四个项目中。但其能否顺利实施非公开增发尚存疑问。由于二级市场大幅杀跌，天方药业股价已快速跌破了8.75元的发行底价。截至6月29日收盘，天方药业收报7.52元，与8.75元的发行底价已有14%的差距。

  《21世纪经济报道》