历经多年，兴业证券上市之路终见曙光。本周五，证监会发审委将审核兴业证券首发申请。一旦兴业证券顺利挂牌，A股券商板块队伍将扩大至14家，而兴业证券也将成为本轮IPO重启以来第四家上市的证券公司。

  兴业证券成立于2000年5月19日，目前注册资本19.37亿元。福建省财政厅持有公司股份5.33亿股，占公司总股本的27.51%，是公司的控股股东。2007年~2009年，兴业证券实现归属于母公司股东的净利润20.38亿元、2.67亿元和11.55亿元，折合每股收益1.64元、0.14元和0.60元。根据公司发布的招股说明书申报稿，兴业证券本次计划在上交所发行不超过2.63亿股，发行后总股本不超过22亿股。

  值得一提的是，早在去年年底，市场就已传出兴业证券即将IPO的消息。当时业内预计其融资规模可以达到60亿元。但是今非昔比，由于前期A股市场出现暴跌，去年IPO开闸以来上市的三只券商股：光大证券、招商证券和华泰证券目前全部破发，市场人士对兴业证券最终发行结果并不乐观。

  一位不愿透露姓名的券商行业分析师对记者表示，在目前市场环境下，兴业证券不可能像去年的光大证券、招商证券，以及今年年初的华泰证券那样，以较高估值发行。“光大证券发行时，上证指数刚好摸至去年全年最高点；招商证券与华泰证券发行时，上证指数的点位也比现在高。兴业证券想要在目前市场环境下顺利发行，只能参照现在券商股的估值。以2009年20倍市盈率估计，兴业证券发行价最多能达到每股12元左右。”

  而另一位私募人士更是直言不讳地表示，兴业证券发行价有可能低于10元，原因是公司今年业绩不容乐观，抑制了估值。而兴业证券招股书中也已经表示，由于今年股市波动较大，进入持续调整期，今年1~5月公司净利润同比下降45.73%。如果行情持续走弱，公司各项业务的盈利水平都将受到较大影响。

  若是以每股12元发行估算，兴业证券最多只能募集资金31.56亿元。而若是发行价低于10元，那么兴业证券将成为继中信证券后，七年来首只发行价低于10元的券商股。

  另外，目前参股兴业证券的上市公司主要有交大昂立 、华域汽车 、厦工股份 、龙溪股份 ，持股数分别为6760万股、6240万股、4875万股和3042万股。一旦兴业证券上市，这几家股东将获得丰厚的投资回报。以交大昂立为例，其所持有的6760万股兴业证券股权初始投资成本仅7800万元。据《每日经济新闻》

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  券商处于转型期

  阵痛难免

  兴业证券IPO启动再一次将券商股拉回到投资者的视野之中。近日，各大研究机构纷纷发布证券业中期投资策略，观点近乎一致地认为券商正处于转型期间，承受阵痛在所难免。显而易见的是，当前并非投资券商股的最佳时机，不过，在成功度过转型期后，国内券商有望迎来第二次发展的“黄金时期”。

  国泰君安证券研究所认为，转型将导致行业重新洗牌，这将是一个痛苦的过程。初步判断的话，转型过程至少需要2-3 年的时间。

  快报记者 钱晓涵