巴菲特式投资已然成为资本市场的传奇。直到2009年，巴菲特的伯克希尔公司在过去45年中的投资回报率达到年均20.3%，市值年均增长22%。纵览A股市场，有哪家公司能有这样优秀的盈利能力呢？

  我们将目光收短到10年，可以欣喜地发现：在过去10年中，A股市场有10家公司，它们每年都能盈利，并且10年的年平均回报率超过了伯克希尔公司，10家公司平均市值年复合增值率高达30%。

  A股中的伯克希尔

  巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦公司早已经成为价值投资领域的典范。A股市场有持续而出色盈利的公司吗？

  20世纪90年代，我国企业才开始了股份制改革，距今不足20年，而我国的资本市场也是在90年代初方才设立。因此，我们无法苛求A股公司实现出色盈利的持续时间能够达到45年，收短目光，我们将对A股公司的考察时间定为10年。具体而言，筛选条件是：必须在过去10年中每年都实现盈利，每年的净资产收益率不能低于10%，且10年的平均年回报率高于伯克希尔公司的年回报率——20.3%。

  筛选结果显示，这样的公司在A股市场中有且仅有10家，它们是：烟台万华、贵州茅台、航天信息、中联重科、神火股份、云南白药、海油工程、格力电器、浙江龙盛、招商银行。

  根据统计，这10家公司在过去10年中每年都能实现盈利，这已属不易，目前1800多家A股公司中，只有439家公司能做到这一点，占总数的比重低于四分之一。并且，它们每年的净资产收益率都超过10%，A股公司中只有28家公司能做到这一点，占上市公司总数的比重仅有1.5%。再进一步，10年来的年均收益率超过20.3%的公司，A股市场中仅有10家，仅占全部公司数量的0.55%。

  市值年均增长30%

  作为战略性投资人，公司的权益回报率固然置于首位，但对财务投资者或中短期普通投资者而言，市值或许更让他们关注。巴菲特对此同样重视，在2009年的伯克希尔公司致股东信中，巴菲特表示，伯克希尔必须要为投资者实现超过标准普尔500指数的绩效。巴菲特说：“对于我们而言，如何衡量伯克希尔相比标普500 指数的进步难度很大。只用股价变化来衡量有很好的理由。实际上，在一段较长时间内股价是最好的考验。”

  过去10年中，上述10家A股公司的市值年均复合增长率平均为30%。其中，市值增长最快的是贵州茅台，这家国内外闻名的国酒企业自2001年上市以来录得41.5%的市值年均复合增长速度，市值由上市首日的89亿元增加至2009年末的1603亿元；10家公司中市值增长速度最慢的航天信息也达到24%。

  希望对市值的统计结果，能给予坚持价值投资理念的投资者更多的信心，投机行为在A股市场肆虐，并以短期的高收益令一些人趋之若鹜，但价值投资更值得推崇，因为从长远看，价值投资的复合收益水平将更为出色，更可持续。据《投资者报》